Економіст Олег Пендзин для FM Галичина:

У світі є мало країн, які мають профіцит бюджету, тобто, коли видатки менші за доходи. Основна маса країн у світі має видатки більші, ніж доходи.

Різниця між видатками і доходами називається дефіцитом бюджету. Дефіцит бюджету має чимось перекриватися. Якщо ви хочете витратити грошей більше, ніж ви отримали, різниця має чимось перекриватися. В нормально працюючій економіці в глобалізованому світі джерелом покриття дефіциту бюджету є зовнішні запозичення. Тобто, держава випускає облігації внутрішньої державної позики, і таким чином залучає кошти для покриття дефіциту бюджету. Російська Федерація після активної фази бойових дій рішенням наших партнерів є повністю відокремлена від світових фінансових ринків.

Їй заборонено виходити і запозичувати на світові фінансові ринки. До того ж , в неї заморожені її суверенні активи у розмірі практично 300 мільярдів доларів. Отже, Росія мусить шукати кошти для покриття дефіциту бюджету всередині країни.

Була спроба у росіян попросити кошти кредиту у Китаю, але Китай відмовив. Тобто, лишається єдине джерело – внутрішні резерви. Що на сьогодні є єдиним джерелом покриття дефіциту бюджету Росії? Фонд національного добробуту. Тому що загальний обсяг внутрішніх запозичень у вигляді облігацій в них є дуже невеликий. Бо зараз для російського населення держоблігації не є привабливим варіантом вкладення коштів.

Частину надприбутків від продажу енергоносіїв в минулі роки російська влада перерозподіляла в цей фонд. У вигляді або ліквідних активів, або у вигляді золотих запасів. Вони у майбутньому мали йти на фінансування національних програм для покращення рівня життя російського населення. 

На початок активної фази бойових дій у фонді національного добробуту за різними оцінками було 12 трильйонів російських рублів. Сьогодні, за різними оцінками - від 3,5 до 5 трильйонів. 

У зв'язку із падінням цін на нафту, дефіцит російського бюджету прогнозований наразі 3,8 трильйона. Тобто якщо виходити із середньої цифри залишків коштів у фонді національного добробуту, то по суті до кінця цього року за незмінних цін на нафту, Росія повністю вичерпає цей фонд. І на 26-й рік в них будуть проблеми, пов'язані із фінансуванням державного боргу.

Якщо ціна на нафту буде нижчою, ніж цифра, закладена у державний бюджет Російської Федерації, то загальний обсяг дефіциту буде більшим, і фонд національного добробуту може бути використаний раніше. Тож є пряма залежність спроможності Російської Федерації фінансувати війну, дефіциту бюджету і величини залишків у фонді національного добробуту.

Якщо таки цей фонд вичерпається, то тоді вони не зможуть покривати дефіцит, і будуть змушені шукати якісь інші джерела, які є значно меншими, ніж зараз.